2022 年 6 月 2 日，關(guān)于基于分布式賬本技術(shù)的市場基礎(chǔ)設(shè)施試點制度的 (EU) 2022/858 條例（條例）在歐盟官方公報上發(fā)布。該法規(guī)旨在消除以加密資產(chǎn)形式發(fā)行、交易和交易后金融工具的監(jiān)管障礙，并確保歐盟監(jiān)管機構(gòu)在多邊交易設(shè)施和分布式賬本技術(shù)（DLT）應(yīng)用方面獲得經(jīng)驗，結(jié)算系統(tǒng)。這是歐盟委員會于 2020 年 9 月 24 日通過的數(shù)字金融一攬子計劃中宣布的三項立法舉措的第一個實施。 

歐洲機構(gòu)對金融科技和分布式賬本技術(shù)的看法

該條例強調(diào)，歐盟在促進金融部門采用變革性技術(shù)方面具有政策利益。就此而言，該條例的序言明確指出，雖然許多加密資產(chǎn)可能不屬于當(dāng)前歐盟金融服務(wù)立法的范圍，但許多其他加密資產(chǎn)確實符合歐盟法律規(guī)定的金融工具的條件。因此，一整套歐盟金融服務(wù)立法現(xiàn)在已經(jīng)適用于開展與此類加密資產(chǎn)相關(guān)活動的發(fā)行人和公司。

為了促進其發(fā)展，以及總體上 DLT 的發(fā)展，同時保持對投資者、市場完整性、金融穩(wěn)定性和透明度的高水平保護，歐洲機構(gòu)已采用該條例，為基于 DLT 的市場基礎(chǔ)設(shè)施建立試點制度。

基于分布式賬本技術(shù)的市場基礎(chǔ)設(shè)施試點制度

該法規(guī)為符合金融工具資格的加密資產(chǎn)交易的交易和結(jié)算制定了一個實驗性的法律框架。在這里，它區(qū)分了：

（一）：DLT多邊交易設(shè)施：只允許交易DLT金融工具的多邊交易設(shè)施；

(二）：DLT 結(jié)算系統(tǒng)：以 DLT 金融工具進行交易以付款或交割進行結(jié)算的結(jié)算系統(tǒng)；

（三）：DLT 交易和結(jié)算系統(tǒng)：DLT 市場基礎(chǔ)設(shè)施，結(jié)合了上述兩種基礎(chǔ)設(shè)施提供的服務(wù)（參見第 2 條，監(jiān)管）。

在此類前提下，該條例對 DLT 多邊交易設(shè)施和結(jié)算系統(tǒng)及其運營商提出了要求，涉及：

l  為 DLT 市場基礎(chǔ)設(shè)施的運營授予特定授權(quán)和豁免；

l  DLT市場基礎(chǔ)設(shè)施的管理和監(jiān)督；

l  DLT 市場基礎(chǔ)設(shè)施運營商、主管當(dāng)局和 歐洲證券和市場管理局ESMA 之間的合作。

該條例設(shè)計的試點制度將于 2023 年 3 月 23 日全面生效，而 ESMA 將致力于起草所需的指導(dǎo)方針。

數(shù)字金融一攬子計劃中的其他歐盟立法舉措

該法規(guī)只是歐盟在 2020 年在其數(shù)字金融一攬子計劃中宣布的影響與加密資產(chǎn)相關(guān)活動的更全面的立法舉措的一部分。

歐洲立法機構(gòu)目前正在討論可能在 2023 年之前獲得批準的兩種不同的法規(guī)提案：

• 加密資產(chǎn)市場監(jiān)管(sc MiCA   ) 提案，旨在監(jiān)管 不 符合歐盟法律金融工具資格的加密資產(chǎn)；

• 金融部門數(shù)字運營彈性條例 (sc DORA)的 提案，該條例將對金融部門 運營實體和提供信息和通信技術(shù)相關(guān)服務(wù)的關(guān)鍵第三方的網(wǎng)絡(luò)和信息系統(tǒng)的安全性提出統(tǒng)一要求.

展望

歐洲機構(gòu)已采取措施建立一個創(chuàng)新的監(jiān)管框架，該框架考慮到 DLT 和加密資產(chǎn)等技術(shù)發(fā)展，以提高歐盟在金融和技術(shù)領(lǐng)域的競爭力。

歐盟實施數(shù)字金融一攬子計劃是通過創(chuàng)建數(shù)字單一市場使歐洲企業(yè)和公民能夠充分利用技術(shù)創(chuàng)新來重振其在多個領(lǐng)域的作用的更廣泛嘗試的一部分。

歐盟委員會關(guān)于塑造歐洲數(shù)字未來的溝通  以及關(guān)于歐盟人工智能監(jiān)管框架的提議進一步表明歐盟專注于建立與技術(shù)創(chuàng)新保持同步的法律框架。這也適用于 DLT 和加密資產(chǎn)。

2026 年，歐盟委員會將被要求評估該試點制度的有效性，該制度可能會擴展、修改或永久化。

如果這項努力取得成果，金融部門的公司可能能夠投資于 DLT 研發(fā)，并將這些努力用于更清晰的監(jiān)管環(huán)境。 

原文：https://www.natlawreview.com/article/eu-adopts-pilot-regime-market-infrastructures-based-blockchain-and-other-dlts

譯文：Willis